Расчет доходности

Вложили 100 000 ₽, а получили 115 000 ₽ – это хороший результат или средний? Без расчёта доходности ответить невозможно. Доходность показывает, какой процент прибыли принесли вложения за определённый период, и позволяет сравнивать между собой депозиты, акции, облигации и недвижимость.

Что такое доходность и зачем её считать

Доходность – это отношение прибыли к первоначальным вложениям, выраженное в процентах. В отличие от прибыли в рублях, доходность делает сопоставимыми инвестиции любого масштаба: 5 000 ₽ прибыли на 50 000 ₽ вложений – это 10%, а та же сумма на 200 000 ₽ – всего 2,5%.

Показатель нужен, чтобы:

• выбрать между несколькими инструментами с разными суммами и сроками;
• оценить, обгоняет ли результат инфляцию;
• сравнить свою стратегию с рыночным индексом.

Базовая формула расчёта доходности

Простейший вариант – доходность за один период без пополнений и снятий:

Доходность = (Текущая стоимость − Вложенная сумма) / Вложенная сумма × 100%

Пример. Купили актив за 80 000 ₽, продали за 92 000 ₽.

(92 000 − 80 000) / 80 000 × 100% = 15%

Профит в 12 000 ₽ – это 15% доходности.

Как привести доходность к годовому показателю

Результат в 15% ничего не говорит, если неизвестен срок. За месяц это фантастическая доходность, за пять лет – скромная. Для корректного сравнения показатель приводят к году.

Формула годовой доходности

Годовая доходность = (1 + Доходность за период) ^ (365 / Количество дней) − 1

Пример. Инвестиция принесла 8% за 200 дней.

(1 + 0,08) ^ (365 / 200) − 1 = 1,08 ^ 1,825 − 1 ≈ 14,9%

Годовая доходность – 14,9%. Теперь это можно сравнивать со ставкой по депозиту или доходностью облигаций.

Какие бывают виды доходности

Расчёт доходности разных инструментов

Депозит

Самый простой случай – фиксированная ставка, без капитализации:

Процентный доход = Сумма вклада × Ставка × Дни / 365

С капитализацией проценты начисляются на проценты. Эффективная ставка будет выше номинальной.

Пример. Вклад 500 000 ₽ под 18% на 1 год с ежемесячной капитализацией.

Эффективная ставка ≈ 19,56%. Итоговый доход – около 97 800 ₽ вместо 90 000 ₽ без капитализации.

Облигации

Текущая доходность:

Текущая доходность = (Годовой купон / Цена покупки) × 100%

Полная доходность к погашению (YTM) учитывает разницу между ценой покупки и номиналом, а также срок до погашения. Точная формула строится на методе подбора ставки дисконтирования, поэтому на практике используют онлайн-калькулятор доходности облигаций.

Пример. ОФЗ с купоном 70 ₽ (7% от номинала 1 000 ₽) куплена за 950 ₽.

Текущая доходность: (70 / 950) × 100% = 7,37%

Акции

Полная доходность акции:

Доходность = ((Цена продажи − Цена покупки) + Дивиденды) / Цена покупки × 100%

Пример. Купили акцию за 150 ₽, продали за 180 ₽, получили дивиденд 12 ₽.

((180 − 150) + 12) / 150 × 100% = 28%

Недвижимость (рендная доходность)

Рендная доходность = Годовая аренда / Стоимость объекта × 100%

Пример. Квартира за 6 000 000 ₽ сдаётся за 35 000 ₽/мес.

(35 000 × 12) / 6 000 000 × 100% = 7%

Это номинальная рендная доходность без учёта налогов, ремонта и простоев.

Как рассчитать реальную доходность с учётом инфляции

Номинальная доходность не отражает покупательной способности денег. Формула Фишера даёт точный результат:

Реальная доходность = (1 + Номинальная доходность) / (1 + Инфляция) − 1

Упрощённая формула: Реальная доходность ≈ Номинальная доходность − Инфляция.

Пример. Портфель принёс 21%, инфляция – 7%.

Точный расчёт: (1 + 0,21) / (1 + 0,07) − 1 = 0,1308, то есть 13,1%.

Упрощённый: 21% − 7% = 14%. Разница растёт при высоких ставках.

Доходность портфеля из нескольких активов

Используют взвешенную по стоимости доходность:

Доходность портфеля = Σ (Доля актива × Доходность актива)

Пример. Портфель из трёх инструментов:

Доходность с учётом пополнений и снятий (TWR и MWR)

Когда в течение периода вносятся или изымаются средства, простой формулы недостаточно. Используют два метода:

TWR (Time-Weighted Return) – устраняет влияние пополнений и снятий, показывает качество управления. Портфель разбивается на интервалы между движениями денег, доходности каждого интервала перемножаются.

MWR (Money-Weighted Return) – учитывает размеры и моменты пополнений. По сути это внутренняя норма доходности (IRR). Отражает реальный результат инвестора с учётом его действий.

Частые ошибки при расчёте доходности

1. Не учитывать комиссии. Брокерская комиссия, налог на прибыль и спред при покупке/продаже снижают реальный результат.
2. Путать номинальную и реальную доходность. При инфляции 7% номинальные 10% – это всего 2,8% реальных.
3. Сравнивать доходности за разные периоды. 20% за месяц и 20% за год – это принципиально разные результаты. Всегда приводите к году.
4. Игнорировать реинвестирование. При высокой ставке разница между доходностью с реинвестированием и без него может достигать нескольких процентных пунктов.
5. Не учитывать налоги. НДФЛ 13% с прибыли уменьшает фактическую доходность. На 2026 год уточните актуальные ставки и льготы (ИИС, ЛДВ).

Данные по ставкам и налогам приведены для ориентира. Перед принятием инвестиционных решений проверьте актуальные условия на сайте ФНС (nalog.gov.ru) или у брокера.